这首诗是李贺的代表作之一，也是唐诗宝库中一颗散发出异彩的明珠。
李贺写诗，题旨多在“笔墨蹊径”之外。他写古人古事，大多用以影射当时的社会现实，或借以表达自己郁闷的情怀和隐微的意绪。没有现实意义的咏古之作，在他的集子里是很难找到的。这首诗题为《秦王饮酒》，却“无一语用秦国故事”（王琦《李长吉诗歌汇解》），因而可以判定它写的不是秦始皇。诗共十五句，分成两个部分，前面四句写武功，后面十一句写饮酒，可见重点放在饮酒上。诗人笔下的饮酒场面是“恣饮沉湎，歌舞杂沓，不卜昼夜”（姚文燮《昌谷集注》）。诗中的秦王既勇武豪雄，战功显赫，又沉湎于歌舞宴乐，过着腐朽的生活，是一位功与过都比较突出的君主。唐德宗李适正是这样的人。他即位以前，曾以兵马元帅的身分平定史朝义之乱，又以关内元帅的头衔出镇咸阳，抗击吐蕃。即位后，见祸乱已平，国家安泰，便纵情享乐。这首诗是借写秦始皇的恣饮沉湎，隐含对德宗的讽喻之意。
前四句写秦王的威仪和他的武功，笔墨经济，形象鲜明生动。首句的“骑虎”二字极富表现力。虎为百兽之王，生性凶猛，体态威严，秦王骑着它周游各地，谁不望而生畏？它把抽象的、难于捉摸的“威”变成具体的浮雕般的形象，使之深深地铭刻在读者的脑子里。次句借用“剑光”显示秦王勇武威严的身姿，十分传神，却又如羚羊挂角，香象渡河，无形迹可求。“剑光照天天自碧”，运用夸张手法，开拓了境界，使之与首句中的“游八极”相称。第三句“羲和敲日玻璃声”，注家有的解释为“日月顺行，天下安平之意”；有的说是形容秦王威力大，“直如羲和之可以驱策白日”。羲和，御日车的神。因为秦王剑光照天，天都为之改容，羲和畏惧秦王的剑光，惊惶地“敲日”逃跑了。第四句正面写秦王的武功。由于秦王勇武绝伦，威力无比，战火扑灭了，劫灰荡尽了，四海之内呈现出一片升平的景象。
天下太平，秦王洋洋得意，不再励精图治，而是沉湎于声歌宴乐之中，过着花天酒地的生活。从第五句起都是描写秦王寻欢作乐的笔墨。“龙头泻酒邀酒星”极言酒喝得多。一个“泻”字，写出了酒流如注的样子；一个“邀”字，写出了主人的殷勤。“金槽琵琶夜枨枨”形容乐器精良，声音优美；“洞庭雨脚来吹笙”描述笙的吹奏声飘忽幽冷，绵延不绝。“酒酣喝月使倒行”是神来之笔，有情有景，醉态可掬，气势凌人。这位秦王饮酒作乐，闹了一夜，还不满足。他试图喝月倒行，阻止白昼的到来，以便让他尽情享乐，作无休无止的长夜之饮。这既是显示他的威力，又是揭示他的暴戾恣睢。
“银云栉栉瑶殿明，宫门掌事报一更”。五更已过，空中的云彩变白了，天已经亮了，大殿里外通明。掌管内外宫门的人深知秦王的心意，出于讨好，也是出于畏惧，谎报才至一更。过去的本子都作“一更”，清吕种玉《言鲭》引作“六更”，“六更”似太直，不如“一更”含义丰富深刻，具有讽刺意味。尽管天已大亮，饮宴并未停止，衣香清浅，烛树烟轻，场面仍是那样的豪华绮丽，然而歌女歌声娇弱，舞伎舞步踉跄，妃嫔泪眼泓泓，都早已不堪驱使了。在秦王的威严之下，她们只得强打着精神奉觞上寿。“青琴醉眼泪泓泓”，诗歌以冷语作结，气氛为之一变，显得跌宕生姿，含蓄地表达了惋惜、哀怨、讥诮等等复杂的思想感情，使读者感到余意无穷。
（朱世英）
------------------------------------------------
诗借秦王饮酒，而叹唐德宗早年英武，后竟放纵声色，忽焉而逝也。
注：
1：秦王骑虎游八极，剑光照空天自碧：秦王骑虎，即虎视天下之意。游，巡也。八极，八荒也。
2：羲和敲日玻璃声，劫灰飞尽古今平：《三辅黄图》云："汉武初，穿昆明池，得黑土，以问东方朔，朔对曰：臣愚，不足以知此， 可问西域胡人。胡人曰：此劫烧之余灰也。"劫灰飞尽，喻太平也。
3：龙头泻酒邀酒星，金槽琵琶夜枨枨：龙头，酒器也，刻为龙形。金槽琵琶，《谈实録》云："中官白秀实得琵琶槽，有金缕红文， 以献贵妃。" 枨枨，弦鸣也。
4：洞庭雨脚来吹笙，酒酣喝月使倒行：雨脚，雨点参差。谓吹笙如雨落洞庭也。喝月倒行，挥戈返日之意。
5：银云栉栉瑶殿明，宫门掌事报一更：《史记》："三神山，黄金白银为宫阙，望之如云。"秦制，郎中令掌中殿门，汉武更名光禄 。栉栉，排比貌，状云也。
6：花楼玉凤声娇狞，海绡红文香浅清：玉凤，歌人也。狞，当作儜，柔弱也。海绡，海中有鲛室，鲛人能织绡，与人市易。此指舞 衣也。红文，红纹。玉凤句，谓声之宛转；红文句，谓舞之婆娑。
7：黄鹅跌舞千年觥：言黄衣宫女醉舞，犹举酒祝寿也。
8：仙人烛树蜡烟轻，青琴醉眼泪泓泓：仙人烛树，似梧桐，其皮枯剥如桂，以为烛，可燃数十刻。青琴，司马相如《上林赋》："青 琴，宓妃之徒。"此谓侍女也。泪泓泓，泪汪汪也。
附：
杨龟山评曰：诗极难卒说，大抵须要人体会。
刘辰翁评曰：喝月倒行，狂言无当，而有其理。
--------凤尾竹客 撰<李长吉歌诗笺注辑评>---------